RBI MPC Outcome | Reactions From Industry Experts On Monetary Policy Review

గా రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియాగవర్నర్ శక్తికాంత దాస్ నేతృత్వంలోని (RBI) ఆరుగురు సభ్యుల ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) బుధవారం రెపో రేటును 50 బేసిస్ పాయింట్లు (bps) పెంచినట్లు ప్రకటించింది, పరిశ్రమ అంతటా స్పందనలు వెల్లువెత్తాయి. ఈ పెంపు రెండు -గత రెండు నెలల్లో పెరిగిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేసేందుకు రెట్టింపు స్థాయిలో 4.9 శాతం.

RBI కూడా FY23కి ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను 100 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచి 6.7 శాతానికి పెంచింది, త్రైమాసిక అంచనాలు MPC తన ఆదేశాన్ని అందుకోవడంలో విఫలమవుతుందని అంచనా వేసింది. ఆర్‌బిఐ ఎఫ్‌వై 23 జిడిపి వృద్ధి అంచనాను 7.2 శాతం వద్ద నిలుపుకున్నట్లు దాస్ చెప్పారు.

గవర్నర్ తన ప్రసంగంలో ద్రవ్యోల్బణానికి అప్‌సైడ్ రిస్క్ కొనసాగుతోందని, అయితే ఇటీవల టొమాటోలో పెరుగుదల, ముడిచమురు ధరలు ద్రవ్యోల్బణానికి ఆజ్యం పోస్తున్నాయని పేర్కొన్నారు.

ఈ విషయంపై ఇండస్ట్రీకి చెందిన కొందరు ప్రముఖులు తమ అభిప్రాయాలను వెల్లడించారు.

తూర్పు యూరప్‌లో జరుగుతున్న యుద్ధం కారణంగా ఏర్పడిన ద్రవ్యోల్బణం తికమక పెట్టే వృద్ధికి పరిష్కారాన్ని కనుగొనే క్రమంలో ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచడానికి RBI మొగ్గు చూపింది. ద్రవ్యోల్బణ పీడనం మధ్యస్థంగా ఉండేలా చర్యలు తీసుకోవడంలో మహమ్మారి స్థాయిలు, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడంపై RBI యొక్క ఆందోళన అభినందనీయం, ఇది వ్యాపారాల మార్జిన్‌లపై ప్రభావం చూపుతోంది మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్‌ను కూడా దెబ్బతీస్తుంది. ప్రభుత్వం మరియు అనుకూలమైన రుతుపవనాలు ఆహార ధరలను తగ్గించగలవు.ద్రవ్యోల్బణం చాలా వరకు సరఫరా వైపు దారితీసినందున, సమన్వయంతో కూడిన ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక జోక్యాలను కొనసాగించాలని CII సిఫార్సు చేస్తుంది.ఇది ద్రవ్యోల్బణం మరియు అన్‌లాక్‌కు దారితీసే గ్లోబల్ హెడ్‌విండ్‌లను ఎక్కువగా అధిగమించడానికి సహాయపడుతుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు పరిశ్రమ వృద్ధి సామర్థ్యం.”

సంజీవ్ బజాజ్, అధ్యక్షుడు, CII

“అంచనాల ప్రకారం, అనుకూల వైఖరిని ఉపసంహరించుకోవడం మరియు పాలసీ రేట్లను సాధారణీకరించడం ద్వారా ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించే ప్రయత్నాన్ని ఆర్‌బిఐ ఏకగ్రీవంగా పునరుద్ఘాటించింది. రెపో రేటులో 50 బిపిఎస్ పెంపుదల 10 సంవత్సరాల దిగుబడికి 7.5 కంటే ఎక్కువ పెరిగింది. పాలసీ ఫలితానికి ముందు శాతం, కేవలం 7.45 శాతానికి దిగజారింది.ఇంతకుముందు భయపడినట్లుగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ CRR పెంపుపై కదలలేదు అనే వాస్తవం నుండి మార్కెట్లు ఉపశమనం పొందుతున్నాయి.ద్రవ్యోల్బణంపై, RBI ఇప్పుడు FY23కి CPI సగటును చూస్తుంది. 6.7 శాతం, మునుపటి అంచనా కంటే 100 bps అధికం, ప్రధానంగా ఆహార ధరల కారణంగా సవరణలు జరిగాయి. CPI ద్రవ్యోల్బణం డిసెంబర్ 2022 వరకు 6 శాతం టాలరెన్స్ స్థాయి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు Q4 FY23లో 5.8 శాతానికి తగ్గుతుంది. RBI ఉద్ఘాటించింది. ఇటీవలి ఆర్థిక చర్యలు ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను తగ్గించాయి.అయితే, ద్రవ్యోల్బణం అంచనా ఒక సాంప్రదాయికమైనదిగా అనిపించింది, ఎందుకంటే ఇది చమురు గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని మరియు రుతుపవనాల వర్షపాతం సాధారణమైనదిగా భావించబడుతుంది కాబట్టి, CPI అంచనాలు సప్లై సైడ్ రిస్క్‌ల పరిమాణాన్ని బట్టి పునర్విమర్శలకు లోబడి ఉంటాయి. వృద్ధిపై, ఆర్‌బిఐ ఎఫ్‌వై 23కి జిడిపి వృద్ధిని 7.2 శాతం వద్ద నిలుపుకుంది, మొత్తం డిమాండ్ మరియు తయారీలో సామర్థ్య వినియోగాన్ని మెరుగుపరుస్తుంది. పాలసీ రేట్ అవుట్‌లుక్‌లో, ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి ఉచ్ఛరించిన ప్రాధాన్యత మరింత రేటు పెంపుదలకు మార్గం సుగమం చేసింది, రెపో రేటు FY23 చివరి నాటికి 5.75 శాతానికి చేరుకుంది.

అమర్ అంబానీ, హెడ్, ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్, యస్ సెక్యూరిటీస్

“జూన్ పాలసీ ఆఫ్-సైకిల్ పాలసీకి కొనసాగింపుగా ద్రవ్యోల్బణంపై దృష్టి సారించింది. రెపో రేటును 50 bps పెంచడంతోపాటు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 100 bps పెంచడం వంటి RBI నిర్ణయం మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంది. పాలసీ హాకీష్‌గా కొనసాగుతోంది మరియు తటస్థంగా ఉండేలా స్వల్పంగా సానుకూలమైన వాస్తవ పాలసీ రేటును నిర్ధారించడానికి RBI రెపో రేటును పెంచడం కొనసాగించాలని మేము భావిస్తున్నాము.ఆగస్టు పాలసీలో 35 bps రెపో రేటు పెంపుదల ఆగస్టు పాలసీలో 5.25 శాతానికి మరియు రెపో రేటు 5.75 శాతానికి పెరుగుతుందని మేము ఆశిస్తున్నాము. ముగింపు-FY23. రెపో రేటును ప్రీ-పాండమిక్ స్థాయి కంటే పైకి నెట్టడంతో పాటు, 35 bps పెంపు విధాన చర్యలలో క్రమంగా సాధారణీకరణను సూచిస్తుంది. FY23 చివరి నాటికి లిక్విడిటీ పరిస్థితులను మహమ్మారికి ముందు స్థాయికి తరలించడానికి.

సువోదీప్ రక్షిత్, సీనియర్ ఆర్థికవేత్త, కోటక్ ఇనిస్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్

“ఏప్రిల్ 2022కి రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం 7.79 శాతంగా ఉంది, మే, 2014 నుండి అత్యధికంగా, గవర్నర్ నుండి ఇటీవలి ప్రకటనలు మరియు ఇతర ప్రధాన కేంద్ర బ్యాంకుల నుండి వచ్చిన సంకేతాలతో, పెంపు ఆశ్చర్యం కలిగించదు. ఎలా అనే ప్రశ్న మాత్రమే మిగిలి ఉంది. స్వల్పకాలిక పెరుగుదల ఈ సమస్యను పరిష్కరిస్తుంది.ఏప్రిల్ MPCలో, RBI రేట్లపై యథాతథ స్థితిని కొనసాగించడం ద్వారా ఆర్థిక పునరుద్ధరణకు ప్రయత్నించింది, కేవలం ఆఫ్-సైకిల్ MPC ద్వారా రేట్లు మరియు నగదు నిల్వల నిష్పత్తిని పెంచడానికి మాత్రమే గడచిన నాలుగు త్రైమాసికాలుగా తప్పిపోయిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని బెంచ్‌మార్క్ 6 శాతం కంటే దిగువన ఉంచడానికి ప్రస్తుత భౌగోళిక-రాజకీయ పరిస్థితుల్లో ఆర్‌బిఐ తీవ్ర పోరాటం చేస్తోంది. తరువాతి కొన్ని త్రైమాసికాల్లో, ఇటీవలి ఆఫ్-సైకిల్ పెంపుదల రెండేళ్ళ విరామం తర్వాత పుంజుకోవడం ప్రారంభించిన హౌసింగ్ రంగంపై ప్రభావం చూపింది మరియు ఈ పెరుగుదల గృహ కొనుగోలుదారుల ఉత్సాహాన్ని తగ్గిస్తుంది. తయారీ రంగం కూడా చూస్తుంది చిల్లర పర్స్ తీగలను బిగించడంతో సంఖ్యలను వెనక్కి లాగండి. స్టాక్ మార్కెట్‌పై కూడా ప్రభావం తప్పదు. మేలో, ఆశ్చర్యకరమైన పెరుగుదల తర్వాత, మార్కెట్లు కూడా బిఎస్‌ఇ 1,400 పాయింట్లకు పైగా పడిపోయి, ఎన్‌ఎస్‌ఇ 16,700 దిగువన స్థిరపడి, 391 పాయింట్ల పతనాన్ని నమోదు చేసి, పెట్టుబడిదారులను దాదాపు 6.27 లక్షల కోట్ల మేర దరిద్రంగా మార్చాయి. అయితే, ఈసారి పెంపుదలకు ఇన్వెస్టర్లు మెరుగ్గా సిద్ధంగా ఉన్నారని ఒకరు భావిస్తున్నారు.

అంజనా పొట్టి, భాగస్వామి, J సాగర్ అసోసియేట్స్ (JSA)

“పార్క్ నుండి అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని కొట్టివేయడానికి, సెంట్రల్ బ్యాంకులు క్రీజు నుండి బయటికి రావాలి మరియు కఠినమైన ద్రవ్య విధానంతో ఊగిసలాడాలి. మేలో జరిగిన ఇంటర్-మీటింగ్ 40 bps పెంపుపై ఈరోజు 50 bps పెంపు, ద్రవ్యోల్బణం RBI యొక్క ప్రాధాన్యతా జాబితాలో అగ్రస్థానానికి చేరుకోవడం మరియు ఆలస్యంగా వక్రరేఖను చేరుకోవాలని చూస్తోంది. ఏప్రిల్‌లో 5.7 శాతం నుండి 6.7 శాతానికి FY23 ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను RBI పైకి సవరించడం కూడా మా అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంది, అయితే మా అంచనా 7.2 శాతం కంటే తక్కువగా ఉంది. కాబట్టి, మేము ఇంకా ఫినిషింగ్ లైన్‌కు దూరంగా ఉన్నామని మరియు మరిన్ని ఫ్రంట్‌లోడెడ్ రేట్ పెంపుదల కొనసాగుతుందని మేము విశ్వసిస్తున్నాము.”

అరోదీప్ నంది, భారతదేశ ఆర్థికవేత్త మరియు ఉపాధ్యక్షుడు, నోమురా

“మార్కెట్లు రెగ్యులేటర్లు మెరుగైన సమాచారాన్ని కలిగి ఉంటారని మరియు అందువల్ల స్థూల స్థిరత్వం మరియు సమతౌల్యతను కొనసాగించడానికి క్రియాశీలకంగా వ్యవహరిస్తారని ఆశించారు. నియంత్రకులు వృద్ధి మరియు ద్రవ్యోల్బణం మధ్య వారి లక్ష్య వేరియబుల్‌కు ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలి. భారతదేశంలో, మేము 7.8 శాతం వద్ద ర్యాగింగ్ ద్రవ్యోల్బణం, అధిక సామర్థ్య వినియోగం మరియు పెరుగుతున్న వినియోగదారుల విశ్వాసం, ఇంకా పాలసీ రేటు కేవలం 4.90 శాతానికి పెంచబడింది, ఇది మహమ్మారి ముందు ఉన్న స్థాయిల కంటే తక్కువగా ఉంది. ఆదర్శవంతమైన ప్రభావవంతమైన ఓవర్‌నైట్ రేటు 6 శాతానికి దగ్గరగా ఉండాలి, అయితే ఈ వేగంతో, ఇది మాకు 3 పట్టవచ్చు. -4 పాలసీలు అక్కడికి చేరుకోవడానికి మరిన్ని. ద్రవ్య విధానాలు వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థపై గణనీయమైన లాగ్స్‌తో పని చేస్తాయి. రేట్లు తగినంతగా పెంచడానికి మనం ఎంత కాలం వేచి ఉంటామో, అంతర్లీనంగా ఉన్న ద్రవ్యోల్బణ మంటలను మరింత ఉక్కిరిబిక్కిరి చేస్తాము. ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు తగ్గుతాయని ఆశించవద్దు. మరియు చాలా మటుకు 10-సంవత్సరాల G-సెకన్ దిగుబడి తదుపరి రెండు త్రైమాసికాల్లో 8.25-8.50 మధ్య వర్తకం అవుతుంది”

సందీప్ బాగ్లా, CEO, ట్రస్ట్ మ్యూచువల్ ఫండ్

“MPC యొక్క చర్యలు వారి మునుపటి సమావేశం యొక్క నిమిషాలకు మరియు ఆ తర్వాత సూచనలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి. అధిక రేట్లు వినియోగదారుల డిమాండ్‌ను తగ్గించగలవని అంచనా వేయబడింది, ఇది ముందుకు వెళ్లే వినియోగదారులకు అధిక ఉత్పత్తి ధరలను బదిలీ చేయకుండా నిరోధించవచ్చు. అయితే, ఇది కార్పొరేట్ లాభాలను తగ్గించవచ్చు. అధిక ఇన్‌పుట్ ధరలు మరియు వారి వినియోగదారుల నుండి తక్కువ డిమాండ్‌తో వారు పట్టుబడుతున్నందున తక్షణ పదం.తక్కువ ప్రైవేట్ వినియోగాన్ని భర్తీ చేయడానికి మరియు GDP వృద్ధిని ఆశించిన స్థాయిలో కొనసాగించడానికి ప్రభుత్వంచే ఆర్థిక కార్యక్రమాలు అవసరమవుతాయి, దీని ఫలితంగా సమీప కాలంలో ప్రభుత్వ రుణాలు ఎక్కువగా ఉండవచ్చు . అయితే, గ్లోబల్ ధరలు త్వరలో మోడరేట్ కావచ్చని కొన్ని సూచనలు ఉన్నాయి, ఇది ఆలస్యం కాకుండా త్వరగా పాజ్ చేయడానికి అనుమతించవచ్చు.”

రాజీవ్ శాస్త్రి, డైరెక్టర్ & CEO, NJ AMC

“RBI ఈరోజు రెపో/ఎస్‌డిఎఫ్ రేటును 4.9 శాతం/4.65 శాతానికి పెంచింది. ఇది మా అంచనా 4.75 శాతం/4.5 శాతం కంటే ఎక్కువ మరియు మార్కెట్ ఏకాభిప్రాయం 40-50 బిపిఎస్‌ల పెంపుదల. ఈ నిర్ణయం తీసుకోబడింది. అన్ని MPC సభ్యులచే ఏకగ్రీవంగా, RBI తన FY23 ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 6.7 శాతానికి పెంచినప్పటికీ, GDP వృద్ధి అంచనాను 7.2% వద్ద మార్చకుండా ఉంచబడింది.అధిక వడ్డీ రేట్లు వృద్ధిని దెబ్బతీయకపోతే, అది ఎలా తగ్గించడంలో సహాయపడుతుందని మేము ఆశ్చర్యపోతున్నాము. ద్రవ్యోల్బణం?అధిక ద్రవ్యోల్బణం గ్లోబల్/సప్లై-సైడ్ కారకాల వల్లనే అని కూడా ఇది సూచిస్తుంది.ఈరోజు పెంపుదల తర్వాత కూడా పాలసీ రేటు మహమ్మారి ముందు ఉన్న స్థాయిల కంటే తక్కువగా ఉందని గవర్నర్ పేర్కొన్నారు (5.15 శాతం/4.9 శాతం) RBI బలమైన వృద్ధిని అంచనా వేస్తూనే ఉన్నందున, ఆగష్టు 4న ఆగస్ట్‌ 4న అది మరో 25bps పెంపును అందించే అవకాశం ఉంది. H2FY23 మరియు FY24లో వృద్ధి తీవ్ర క్షీణతను చూడగలదని మా భయం. బిగించడం మరియు నిర్మాణాత్మక పరిమితులు.”

నిఖిల్ గుప్తా, చీఫ్ ఎకనామిస్ట్, MOFSL గ్రూప్

ఇంకా చదవండి | RBI MPC ఫలితం | రుణ వడ్డీ రేటు పెరగడం వల్ల గృహ విక్రయాలు జారిపోవచ్చని విశ్లేషకులు అంటున్నారు