[ad_1]
యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రెసిడెంట్‌గా మారియో డ్రాగి యూరోను ఆదా చేశాడు. నా అంచనా ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులోకి తెచ్చిన మాజీ ఫెడ్ కుర్చీలు పాల్ వోల్కర్ మరియు రెండవ మహా మాంద్యంను నివారించడంలో సహాయపడిన బెన్ బెర్నాంకేలను కూడా అధిగమించి, ఇది అతనిని చరిత్రలో గొప్ప సెంట్రల్ బ్యాంకర్‌గా చేసింది.
ఒక విధంగా, ఇటలీ యొక్క కొత్త సంకీర్ణ ప్రభుత్వానికి నాయకత్వం వహించడానికి గత సంవత్సరం డ్రాఘీని తీసుకురావడంలో ఆశ్చర్యం లేదు – తరచుగా “సాంకేతికత” అని లేబుల్ చేయబడింది, కానీ వాస్తవానికి మరింత జాతీయ ఐక్యత ప్రభుత్వం కోవిడ్-19 మహమ్మారి తర్వాతి పరిణామాలను ఎదుర్కోవడానికి రూపొందించబడింది. సరిగ్గా పనిచేసే ప్రజాస్వామ్యంలో, ఎవరూ అనివార్యంగా ఉండకూడదు, కానీ ద్రాగి నిస్సందేహంగా, విషయాలను కలిసి ఉంచడానికి ప్రతిష్ట కలిగిన ఏకైక వ్యక్తి.
కానీ దాన్ని కూడా తీయలేకపోయాడు. తన సంకీర్ణ భాగస్వాములచే విధ్వంసక చర్యలను ఎదుర్కొంటాడు, ద్రాగి రాజీనామా చేశారురాబోయే ఎన్నికలు ప్రజాస్వామ్య వ్యతిరేక మితవాద ప్రజాకర్షకవాదులను అధికారంలో ఉంచుతాయనే భయాలను సృష్టిస్తోంది.
ఏం జరుగుతుందో నాకు తెలియదు. ఇటలీ, ఏ దేశం వలె, అనేక విధాలుగా ప్రత్యేకమైనది, కానీ చాలా మంది ప్రజలు ఊహించిన కొన్ని మార్గాల్లో కాదు. లేదు, ఇది ఆర్థికంగా బాధ్యతారాహిత్యం కాదు. లేదు, ఇది దాని అంతర్గత వ్యవహారాలను నిర్వహించడంలో అసమర్థమైనది కాదు. మరియు అధికార హక్కు ద్వారా స్వాధీనం చేసుకునే ముప్పు ఇటలీకి ప్రత్యేకంగా లేదు; మీరు ఇక్కడ అమెరికాలో ఆ అవకాశాన్ని చూసి భయపడకపోతే, మీరు శ్రద్ధ చూపడం లేదు.
నిజమే, ఇటలీకి ఆర్థిక స్తబ్దత సమస్య ఉంది. మహమ్మారి దాడికి ముందే, ఇటలీ తలసరి నిజమైన స్థూల దేశీయోత్పత్తిలో పెరుగుదల లేకుండా రెండు దశాబ్దాలుగా అనుభవించడం గమనార్హం:
ఆ స్తబ్దత ముఖ్యమైనది మరియు ప్రధాన ఆర్థిక పజిల్ కూడా. కానీ ప్రస్తుత సంఘటనలకు ఇది కేంద్రంగా కనిపించడం లేదు.
ఇతర మార్గాల్లో, ఇటలీ దాని ఖ్యాతిని బట్టి ఆశ్చర్యకరంగా పని చేస్తుంది. ముఖ్యంగా, దాని జనాభాకు టీకాలు వేయడంలో యునైటెడ్ స్టేట్స్ కంటే ఇది చాలా మెరుగైన పని చేసింది:
మరియు సగటున అమెరికన్లు ఇటాలియన్ల కంటే ఎక్కువ ఆదాయాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, మేము కూడా చిన్న వయస్సులోనే చనిపోయే అవకాశం ఉంది:
ఆర్థిక బాధ్యతారాహిత్యానికి ఇటలీ ఖ్యాతి గురించి ఏమిటి? ఆ అపఖ్యాతి సమర్థించబడిన ఒక సమయం ఉంది మరియు గత అవివేకం ఇటలీని సాపేక్షంగా అధిక రుణాన్ని మిగిల్చింది (కొన్ని ఇతర యూరోపియన్ దేశాలు, జపాన్ లేదా బ్రిటన్‌లకు సంబంధించి కానప్పటికీ. 20వ శతాబ్దంలో ఎక్కువ భాగం) కానీ ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, ఇటలీ తన ఖర్చులో చాలా క్రమశిక్షణగా ఉంది. ప్రాథమిక ఆర్థిక బ్యాలెన్స్‌ను పరిగణించండి — వడ్డీ చెల్లింపులు కాకుండా ప్రభుత్వ ఖర్చులను మినహాయించి పన్ను రసీదులు:
మహమ్మారి సంభవించే వరకు, ఇటలీ వాస్తవానికి స్థిరమైన ప్రాధమిక మిగులును అమలు చేసింది, GDP యొక్క వాటాగా మిగిలిన యూరప్ కంటే కొంచెం పెద్దది మరియు US లోటుకు పూర్తి విరుద్ధంగా ఉంది.
2010-2012లో ఇటలీ, ఇతర దక్షిణ ఐరోపా దేశాలతో పాటు, రుణ సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కొంది, “లో వ్యాపించి” — ఇటాలియన్ మరియు జర్మన్ వడ్డీ రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం – పేలుతోంది. కానీ కొంతమంది విశ్లేషకులుగా, అన్నింటికంటే బెల్జియం పాల్ డి గ్రావ్, ఎత్తి చూపారు, ఈ సంక్షోభం స్వీయ-సంతృప్త భయాందోళనల కంటే ప్రాథమిక దివాళా తీయడం ద్వారా తక్కువగా నడపబడుతుంది. ఫలితంగా, పెట్టుబడిదారులు దక్షిణ ఐరోపా దేశాల అప్పుల ఊబిలో నిమగ్నమై, నగదు కొరతను సృష్టించారు, ఈ దేశాలు తమ స్వంత కరెన్సీలను కలిగి ఉండవు మరియు అందువల్ల ఎక్కువ డబ్బును ముద్రించలేకపోయాయి, వాటిని పరిష్కరించలేకపోయాయి.
ఇక్కడే డ్రాఘీ వచ్చారు. జూలై 2012లో, ECB చైర్‌గా, అతను మూడు మాటలు చెప్పాడు — “ఏది పడుతుంది” — ఇది సంక్షోభంలో ఉన్న దేశాలకు అవసరమైన విధంగా బ్యాంకు నగదు సరఫరా చేస్తుందని వాగ్దానంగా తీసుకోబడింది. మరియు కేవలం వాగ్దానం సరిపోతుంది. వ్యాప్తి పడిపోయింది మరియు సంక్షోభం తొలగిపోయింది:
అయితే ఇప్పుడు మళ్లీ వ్యాపించింది. ఇప్పటివరకు 2012 స్థాయిలలో లేదు: నాటికి ఈ ఉదయం 10-సంవత్సరాల ఇటాలియన్ బాండ్లు జర్మన్ కంటే “కేవలం” 2.3 శాతం పాయింట్లు ఎక్కువగా ఇస్తున్నాయి. కానీ ఈసారి ఇటలీ సంక్షోభం 2010ల ప్రారంభంలో యూరో సంక్షోభం కంటే మరింత అపరిష్కృతంగా నిరూపించబడవచ్చు.
ఎందుకు? ECB డ్రాగీని లాగడానికి మరోసారి ప్రయత్నిస్తుందనేది నిజం: ఇది కొత్తది ప్రవేశపెట్టింది బాండ్ కొనుగోలు పథకం దాదాపు ఒక దశాబ్దం క్రితం యూరోను చంపిన మార్కెట్ ఫ్రాగ్మెంటేషన్‌ను నిరోధించాలని భావించబడింది. అయితే ప్రస్తుత ECB ప్రెసిడెంట్ క్రిస్టీన్ లగార్డ్ తెలివైన మరియు ఆకట్టుకునే వ్యక్తి అయితే, డ్రాఘీ లేకుండా డ్రాగీని లాగగలరా అనేది అస్పష్టంగా ఉంది.
మరింత ముఖ్యమైనది, ఇప్పుడు జరుగుతున్నది మరింత నిర్దిష్టంగా ఇటాలియన్‌గా కనిపిస్తుంది మరియు గత సంక్షోభం కంటే స్వీయ-పరిపూర్ణ భయాందోళనకు సంబంధించినది కాదు. సాధారణంగా చివరిసారి ఇటలీని ట్రాక్ చేసిన స్పానిష్ మరియు పోర్చుగీస్ రుణాలపై వ్యాపకాలు కొంత వరకు ఉన్నాయి, కానీ ఇటలీ కంటే చాలా తక్కువ. ఇప్పుడు డ్రైవింగ్ కారకం రాజకీయ ఆందోళన వంటి చాలా సాధారణ ఆర్థిక ప్రమాదం కానందున అది కావచ్చు.
పై చార్ట్ నుండి మీరు చూడగలిగినట్లుగా, ఇటాలియన్ బాండ్ ఈల్డ్‌లు గ్రేట్ డ్రాగి రెస్క్యూ తర్వాత ఇది రెండవసారి. 2010వ దశకం చివరిలో మితవాద ప్రజాకర్షణ కూటమి అధికారం చేపట్టినప్పుడు కూడా ఇది జరిగింది. మరియు ఇది మళ్లీ జరిగే అవకాశం కనిపిస్తోంది, ఈసారి మితవాద సంకీర్ణం మరింత అధ్వాన్నంగా ఉంటుంది.
ఏదైనా సందర్భంలో, దిగుబడి స్ప్రెడ్‌లు ఇక్కడ ముఖ్యమైన కథ కాదు, అయినప్పటికీ అవి అసంబద్ధం కావు. పెద్ద చిత్రం ఏమిటంటే, యూరప్ ఇప్పటికే తీవ్ర ఒత్తిడిలో ఉన్న సమయంలో – ఉక్రెయిన్‌లో రష్యా దురాక్రమణకు ప్రతిస్పందించడానికి ప్రయత్నిస్తోంది, రష్యన్ సహజ వాయువుపై ఎక్కువగా ఆధారపడాలనే మూర్ఖపు నిర్ణయం కారణంగా ద్రవ్యోల్బణంలో భారీ పెరుగుదలను ఎదుర్కోవటానికి ప్రయత్నిస్తుంది – ఖండంలోని ప్రధాన దేశాలలో ఒకటి లోతైన ముగింపుకు వెళ్లబోతోంది. ఇది మనకు అవసరం లేదు.
మరోవైపు, ఇటలీ మనలో మిగిలిన వాటి నుండి ఎంత భిన్నంగా ఉంది? ఇటాలియన్ సంక్షోభం ఆర్థిక దుష్ప్రవర్తన లేదా సాధారణ అసమర్థతతో చాలా తక్కువ సంబంధాన్ని కలిగి ఉంది; నేను చెప్పినట్లు, ఇదంతా ప్రజాస్వామ్య వ్యతిరేక శక్తుల పెరుగుదలకు సంబంధించినది, ఇది పశ్చిమాన అంతటా జరుగుతోంది.
ఇటలీ యొక్క రాజకీయ విచ్ఛిన్నం – మరియు కుడి వైపు నుండి స్పష్టమైన మరియు ప్రస్తుత ప్రమాదం ఉన్నప్పటికీ, కేంద్ర-వామపక్షాలు కలిసి పని చేయడంలో స్పష్టంగా అసమర్థత – ఇతర చోట్ల కంటే త్వరగా అధికార పార్టీలను అధికారంలోకి తీసుకురావచ్చు. కానీ అంత త్వరగా కాకపోవచ్చు: 2025 నాటికి అమెరికన్ ప్రజాస్వామ్యం ఎలా ప్రభావవంతంగా కూలిపోతుందో చూడటం అంత కష్టం కాదు.
నేను ఏకీభవిస్తాను డేవిడ్ బ్రోడర్: ఇటలీ పశ్చిమ దేశాల భవిష్యత్తును సూచించవచ్చు. మరియు అది అస్పష్టంగా ఉంది.
[ad_2]
Source link