Fed Raises Interest Rate Half a Percentage Point, Largest Increase Since 2000

ఫెడరల్ రిజర్వ్ బుధవారం వేగవంతమైన ద్రవ్యోల్బణంపై తన దాడిని పెంచింది, 2000 నుండి దాని అతిపెద్ద వడ్డీ రేటు పెరుగుదలను ఆమోదించింది, దాని భారీ బాండ్ హోల్డింగ్‌లను కుదించే ప్రణాళికను వివరించింది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు దానిని చల్లబరచడానికి కృషి చేస్తుందని సూచిస్తుంది. నాలుగు దశాబ్దాల్లో అత్యంత వేగంగా ధర పెరిగింది.

ఇంకా పెట్టుబడిదారులు ఉపశమనం కోసం ఒక కారణాన్ని కనుగొన్నారు. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను సగం శాతం పెంచింది మరియు చైర్ జెరోమ్ హెచ్. పావెల్ ఫెడ్ యొక్క రాబోయే సమావేశాలలో అదే విధంగా పెద్ద పెంపుదల “బల్లపై” ఉంటుందని చెప్పారు, విధాన రూపకర్తలు మరింత పెద్ద ఎత్తుగడను పరిశీలిస్తున్నారనే ఆలోచనను అతను తొలగించాడు. కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు భయపడ్డారు.

ఆ భరోసా స్టాక్ ఇండెక్స్‌లను ఎగబాకడానికి దోహదపడింది. S&P 500 3 శాతం పెరిగింది, ఇది మే 2020 తర్వాత అతిపెద్ద జంప్.

వాల్ స్ట్రీట్‌లోని చాలా మంది ఫెడ్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని కొట్టివేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు భయాందోళనలతో చూస్తున్నారు, అధికారులు చాలా డిమాండ్‌ను మందగించవచ్చని ఆందోళన చెందారు, తద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థ బాధాకరమైన మాంద్యంలోకి వస్తుంది. Fed దశాబ్దాలలో అత్యంత వేగంగా ద్రవ్య సహాయాన్ని ఉపసంహరించుకుంటున్నప్పుడు, మిస్టర్. పావెల్ యొక్క వ్యాఖ్యలు సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఒక చురుకైన కోర్సును రూపొందించడానికి ప్రయత్నిస్తోందని, కానీ తీవ్రమైనది కాదని చూపించాయి.

“మార్కెట్లు దీనిని తీసుకున్నాయి: ఫెడ్ దీన్ని అతిగా చేయడం లేదు” అని TD సెక్యూరిటీస్‌లో గ్లోబల్ రేట్ల వ్యూహం అధిపతి ప్రియా మిశ్రా అన్నారు.

అయినప్పటికీ, ఫెడ్ యొక్క విధాన మార్పుల సూట్ ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు ఉద్యోగ మార్కెట్‌ను చల్లబరచడంపై సెంట్రల్ బ్యాంక్ తీవ్రంగా ఉందని నొక్కి చెప్పింది. చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం కొనసాగిన ధరల పెరుగుదల మరింత శాశ్వతంగా మారవచ్చని అధికారులు మరింత భయాందోళనలకు గురయ్యారు. రేట్లు ఎత్తివేయడం ద్వారా మరియు బాండ్ హోల్డింగ్‌లలో దాదాపు $9 ట్రిలియన్‌లను కుదించడం ద్వారా, ఫెడ్ ఆర్థిక వ్యవస్థ అంతటా రుణ ఖర్చులను అధికం చేస్తుంది, డిమాండ్ మందగించే లక్ష్యంతో చర్యలు తీసుకుంటాయి.

“ద్రవ్యోల్బణం చాలా ఎక్కువగా ఉంది మరియు దాని వల్ల కలిగే కష్టాలను మేము అర్థం చేసుకున్నాము మరియు దానిని వెనక్కి తీసుకురావడానికి మేము వేగంగా కదులుతున్నాము” అని మిస్టర్ పావెల్ బుధవారం ఒక వార్తా సమావేశంలో చెప్పారు. “మాకు అవసరమైన సాధనాలు రెండూ ఉన్నాయి మరియు ధర స్థిరత్వాన్ని పునరుద్ధరించడానికి ఇది పడుతుంది.”

విధాన నిర్ణేతలు 2021లో ఎక్కువ భాగం సరఫరా కొరత కారణంగా ద్రవ్యోల్బణం దానంతట అదే తగ్గుముఖం పడుతుందని మరియు ముందస్తు మహమ్మారి అంతరాయాలను అనుసరించి ఆర్థిక వ్యవస్థ సమం చేయబడుతుందని ఆశించారు. కానీ సాధారణ స్థితి ఇంకా తిరిగి రాలేదు, మరియు ద్రవ్యోల్బణం మాత్రమే వేగవంతమైంది. ఇప్పుడు, తాజా మహమ్మారి సంబంధిత చైనాలో లాక్‌డౌన్‌లు ఇంకా ఉక్రెయిన్‌లో యుద్ధం వస్తువులు, ఆహారం మరియు ఇంధనం ధరలను మరింత పెంచుతున్నాయి. అదే సమయంలో, కార్మికులు కొరత మరియు వేతనాలు పెరుగుతున్నాయి యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో వేగంగా, ఆహారం తీసుకుంటోంది సేవలకు అధిక ధరలు వినియోగదారుల డిమాండ్ బలంగా ఉన్నందున.

చైనా మరియు ఉక్రెయిన్‌లలో పరిణామాలు ద్రవ్యోల్బణానికి గణనీయమైన పరిణామాలను కలిగిస్తాయని మిస్టర్ పావెల్ పేర్కొన్నారు.

“అవి రెండూ సరఫరా గొలుసుల వైద్యంలో మరింత పురోగతిని నిరోధించగలవు, లేదా సరఫరా గొలుసులను తాత్కాలికంగా అధ్వాన్నంగా మార్చగలవు” అని మిస్టర్ పావెల్ చెప్పారు. ఫెడ్ యొక్క సాధనాలు డిమాండ్‌పై పని చేస్తాయి, సరఫరా కాదు, అతను “డిమాండ్‌పై చేయవలసిన పని ఉంది” అని చెప్పాడు.

ద్రవ్యోల్బణం దానంతట అదే తగ్గుముఖం పట్టే వరకు వేచిచూడాల్సిన అవసరం తమకు లేదని ఫెడ్ అధికారులు నిర్ణయించారు. ధరలు పెరిగాయి 6.6 శాతం మార్చి నుండి సంవత్సరానికి, ఫెడ్ యొక్క ప్రాధాన్య ద్రవ్యోల్బణం ప్రకారం, ఫెడ్ లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న 2 శాతం సగటు వార్షిక పెరుగుదల కంటే మూడు రెట్లు ఎక్కువ.

అధికారులు మార్చిలో వడ్డీ రేట్లను పెంచడం ప్రారంభించింది మరియు వారు ఆర్థిక వ్యవస్థను నిర్బంధించడం ప్రారంభించే స్థాయి వరకు రుణ ఖర్చులను ఎత్తివేస్తామని ఇటీవల సంకేతాలు ఇచ్చారు. వారు ఆ లక్ష్యాన్ని చేరుకున్న తర్వాత, ఆర్థిక వ్యవస్థ పనితీరును అధికారులు అంచనా వేస్తారని మరియు అవసరమైతే రేట్లు పెంచడం కొనసాగిస్తారని మిస్టర్ పావెల్ చెప్పారు.

“స్థిరమైన ధరలను పునరుద్ధరించడానికి మేము చేయగలిగినదంతా చేయాలి” అని అతను చెప్పాడు. “మేము ఈ పనిని పూర్తి చేయగలిగితే ప్రతి ఒక్కరూ మెరుగ్గా ఉంటారు – ఎంత త్వరగా అంత మంచిది.”

ఇప్పటికీ, మిస్టర్. పావెల్, కనీసం ఇప్పటికైనా, ఆర్థిక వ్యవస్థను ట్యాంక్ చేయని విధంగా ధరలను నియంత్రించడానికి ఫెడ్ ప్రయత్నిస్తోందని సూచించింది. కొంతమంది ఫెడ్ అధికారులు 0.75 శాతం పాయింట్ల తరలింపు సాధ్యమవుతుందని సంకేతాలిచ్చారు – కానీ మిస్టర్ పావెల్ బుధవారం నాడు ఇంత పెద్ద పెరుగుదల “కమిటీ చురుకుగా పరిశీలిస్తున్నది కాదు” అని అన్నారు.

వృద్ధిని పెంచే లక్ష్యంతో ఉన్న విధానాల నుండి చాలా నెమ్మదిగా దూరంగా వెళ్లిన తర్వాత ఫెడ్ ఓవర్‌కరెక్ట్ చేయాలని నిర్ణయించుకుంటుందనే ఆందోళనతో వారాలు గడిపిన పెట్టుబడిదారులకు ఆ వ్యాఖ్య ఉపశమనం కలిగించింది.

మూడు వంతుల-పాయింట్ల పెంపు సంభావ్యత గురించి “మార్కెట్ నిజంగా భయభ్రాంతులకు గురిచేసింది”, TD వద్ద Ms. మిశ్రా చెప్పారు. “చైర్ పావెల్ దీనిని సాఫ్ట్-ఇష్ ల్యాండింగ్ హైక్‌గా మార్కెట్ చేయడానికి ప్రయత్నించాడు మరియు అతను విజయం సాధించాడు.”

పాలసీ సపోర్ట్‌ని ఎంత త్వరగా తీసివేయాలో నిర్ణయించడం చాలా కష్టమైన పని. కేంద్ర బ్యాంకర్లు ఆర్థిక వ్యవస్థను తీవ్ర తిరోగమనంలోకి నెట్టివేసేంత దూకుడుగా వృద్ధిని అరికట్టకుండా ధరలలో పాప్‌ను అరికట్టడానికి తగినంత నిర్ణయాత్మకంగా ముందుకు సాగాలని ఆశిస్తున్నారు.

మిస్టర్. పావెల్ ఆ బ్యాలెన్సింగ్ చర్యకు తల వూపుతూ, “ఇది చాలా సవాలుగా ఉంటుందని నేను భావిస్తున్నాను – ఇది అంత సులభం కాదు.” కానీ ఆర్థిక వ్యవస్థకు “మృదువైన లేదా మృదువుగా, ల్యాండింగ్” చేయడానికి మంచి అవకాశం ఉందని ఆయన అన్నారు.

“మాంద్యం లేకుండా, తీవ్రమైన తిరోగమనం లేకుండా మరియు భౌతికంగా అధిక నిరుద్యోగం లేకుండా ధరల స్థిరత్వాన్ని పునరుద్ధరించడం” సాధ్యమవుతుందని అతను తరువాత వివరించాడు.

ఫెడ్ బుధవారం విడుదల చేసిన బ్యాలెన్స్ షీట్ ప్లాన్ విశ్లేషకులు ఊహించిన దానితో సరిపోలింది, ఇది మార్కెట్ ప్రశాంతతకు కూడా దోహదపడింది. ఫెడ్ ప్రారంభమవుతుంది దాదాపు $9 ట్రిలియన్ల ఆస్తులను కుదించింది ట్రెజరీ మరియు తనఖా-ఆధారిత రుణాన్ని తిరిగి పెట్టుబడి లేకుండా మెచ్యూర్ చేయడానికి అనుమతించడం ద్వారా జూన్‌లో ప్రారంభమవుతుంది. ఇది చివరికి $35 బిలియన్ల తనఖా-ఆధారిత రుణంతో పాటు ప్రతి నెలా $60 బిలియన్ల వరకు ట్రెజరీ రుణం గడువు ముగుస్తుంది మరియు సెప్టెంబర్ నాటికి ప్రణాళిక పూర్తిగా దశలవారీగా ఉంటుంది.

దాని బాండ్ హోల్డింగ్‌లను తగ్గించడం ద్వారా, ఫెడ్ ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్ల నుండి ఆవిరిని తీసుకునే అవకాశం ఉంది – బాండ్ ధరలు తగ్గుతాయి, దీని వలన దిగుబడి పెరుగుతుంది మరియు స్టాక్స్ వంటి ప్రమాదకర పెట్టుబడులు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారతాయి. బాండ్ దిగుబడిని అనుసరించే దీర్ఘకాలిక రుణ ఖర్చులను పెంచడం ద్వారా హౌసింగ్ మార్కెట్‌ను చల్లబరచడానికి కూడా ఇది సహాయపడుతుంది, సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేటు పెరుగుదల ప్రభావాన్ని బలోపేతం చేస్తుంది.

వాస్తవానికి, తనఖా రేట్లు ఇప్పటికే ఎక్కువ పెరగడం ప్రారంభించాయి, సంవత్సరం ప్రారంభం నుండి దాదాపు రెండు శాతం పాయింట్లు పెరిగాయి. ఏప్రిల్ 28తో ముగిసిన వారానికి 30 సంవత్సరాల స్థిర-రేటు తనఖాపై రేటు సగటున 5.1 శాతంగా ఉంది ఫ్రెడ్డీ మాక్ఒక దశాబ్దానికి పైగా గరిష్ట స్థాయిని తాకింది.

ఫెడ్ యొక్క ఎత్తుగడలు “త్వరగా ఫైనాన్సింగ్ పెద్ద-టికెట్ కొనుగోళ్లను మరింత సవాలుగా చేస్తాయి.” కాక్స్ ఆటోమోటివ్‌లో చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ అయిన జోనాథన్ స్మోక్ సమావేశం తరువాత ఒక పరిశోధన నోట్‌లో రాశారు. “ఫెడ్ చూడాలనుకుంటున్నది ఇదే. గృహాలు, కార్లు మరియు ఇతర మన్నికైన వస్తువులకు గిరాకీ తగ్గుతున్నందున, ధరల పెరుగుదల రేటు కూడా మందగిస్తుంది.”

తక్కువ షాపింగ్ మరియు అధిక ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులు నెమ్మదిగా వ్యాపార విస్తరణలుగా మారడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణం మందగమనం వస్తుంది. కంపెనీలు తక్కువ ఉద్యోగులను తీసుకుంటే మరియు కార్మికులకు డిమాండ్ తగ్గడంతో, వేతన వృద్ధి మందగిస్తుంది, డిమాండ్ మరింత మందగిస్తుంది మరియు ధరలను తగ్గించడంలో సహాయపడుతుంది.

“లేబర్ మార్కెట్ బ్యాలెన్స్ లేదని మీరు చూడవచ్చు: కార్మికుల కొరత ఉందని మీరు చూడవచ్చు” అని మిస్టర్ పావెల్ చెప్పారు. “మేము ధరల స్థిరత్వానికి తిరిగి రావాలి, తద్వారా ద్రవ్యోల్బణంతో ప్రజల వేతనాలు తినబడని కార్మిక మార్కెట్‌ను కలిగి ఉండగలము మరియు మనం కూడా సుదీర్ఘ విస్తరణను కలిగి ఉండగలము.”